Украина перед выбором: Донецк или дефолт?
За яростными политическими сварами и кровопролитными уличными боями на Украине о ее бедственном финансовом положении все как-то подзабыли. Ну, точнее, почти все: бдительные рейтинговые агентства всегда помнили, что украинский дефолт на пороге. Очередной тревожный сигнал послало агентство Standard & Poor’s. Там заявили, что суверенный рейтинг Украины (ССС) будет обрушен до дефолтного, если Киев утратит контроль над восточными регионами страны.
Причина проста: будучи разрезанной надвое, Украина не сумеет обеспечить выплату своего немаленького государственного долга, о чем лично предупредил глава комитета суверенных рейтингов S&P Джон Чемберс. Прогноз агентства по Украине, кстати, негативный, и 11 июля «Стандард энд Пурс» произведет очередное рейтинговое действие. Как нетрудно предположить, рейтинг может быть понижен, после чего наверняка скажут свое слово «Мудис» и «Фитч», два других агентства «большой тройки». Но рейтинг может и остаться на месте с изменением прогноза на «стабильный», хотя сейчас в это не очень верится.
С решением S&P у киевских властей появился дополнительный стимул проводить силовую операцию в Донецкой области. Стимул, возможно, не самый мощный: угроза полностью утратить Восток и сама по себе очень серьезна. В Киеве должны помнить ошибку Януковича, который проявил нерешительность и потерял все. А ведь на Украине тандем Турчинова — Яценюка и без того на каждом шагу обвиняют чуть ли не в измене, требуя решительных действий на Донбассе.
Но вспомним, что на финансовом направлении правительство Арсения Яценюка поддавливают не первый раз. МВФ, который на днях приступил к перечислению Киеву пакета в 17 миллиардов долларов, одновременно указал: потеря восточных регионов потребует выделения новых средств, поскольку страна потеряет 21% ВВП и 30% промышленного производства. При этом в фонде никто не гарантировал такого увеличения антикризисной помощи, и даже вопрос об этом, насколько известно, не ставился. Посыл ясен: правительству, неспособному контролировать страну и спасать себя самостоятельно, никакие Запад и МВФ помогать не будут.
Определенное давление на Киев оказывают и его кредиторы, в том числе частные. Бросается в глаза тот факт, что даже на фоне крымских событий западные инвестфонды продолжали скупать долговые обязательства Киева. В частности, «Франклин Темплтон», главный держатель украинских гособлигаций, в первом квартале года увеличил их количество в своем портфеле почти до 8 миллиардов долларов, установило агентство «Блумберг».
Одновременно «Франклин Темплтон» продолжил сбрасывать долларовые долговые обязательства России и российских компаний, одним из основных держателей которых он является. За последние полгода фонд продал российских бумаг на 1,2 миллиарда долларов. И это несмотря на то, что потери по вложениям в украинские долговые обязательства, как подсчитали эксперты банка «Джей-Пи Морган Чейз», почти вдвое выше, чем по российским, — 8% против 4,4%. Инвесторы оценивают такие действия однозначно: конфликт на Украине не ограничится одним только Крымом, отмечает «Блумберг». Но если российские облигации менеджеры фондов сбрасывают как потенциально токсичные, то украинские, наоборот, приобретают: МВФ все равно взял Киев на баланс, и суммы на частичное погашение госдолга в его пакете помощи предусмотрены.
Кроме того, «пчелы что-то подозревают». В апреле глава фонда «Франклин Темплтон» Майкл Хазенстаб приезжал в Киев на переговоры с новым правительством Украины и вернулся в совершенном восторге, если верить его деловому блогу. Задолженность Киева он назвал «относительно небольшой» (40% ВВП). Зато долгосрочный потенциал Украины, «хорошо расположенной со стратегической точки зрения», финансист охарактеризовал как «превосходный», а первые шаги правительства Яценюка — как «исключительную работу». В ближайшие 5–10 лет, по мнению главы «Темплтона», Украина может встать на путь, ведущий к процветанию. Мы можем предположить, что за кадром небольшого видеоролика, записанного Хазенстабом, остались уверения со стороны Киева в том, что иностранным вложениям в украинские долги ничего не грозит. В свою очередь, для новых властей угроза растерять последних крупных частных кредиторов становится все более реальной. Стоит грянуть дефолту, на грани которого страна балансирует с февраля, и тот же Майкл Хазенстаб явится в Киев уже совсем в другом настроении.
Тяжелые финансовые обстоятельства, в которых оказались новые власти Украины, лишний раз убеждают в том, что решать долговые проблемы Киеву в ближайшем времени придется силой оружия. На Украине хоть и нечасто, но можно услышать такие голоса: лучше отдать Донецк России и двинуться в Евросоюз только с теми, кто этого действительно хочет. Майский этап силовой операции на Донбассе — прозрачный намек на то, что для Киева такого варианта больше не существует. Ему только и остается, что любой ценой удержать Восток, балансируя на грани гражданской войны, потому что иначе случится не просто потеря мятежного региона, а тотальный финансовый крах, который свалит даже не кабинет Яценюка, а все «правительство Майдана». В этом случае вождям «февральской революции» придется «править» Украиной из какой-нибудь восточноевропейской столицы, как «правит» ей сейчас из Ростова-на-Дону Виктор Янукович, — перспектива, которую они, судя по всему, осознали.
Источник
IN ENGLISH:
Ukraine faces a choice: Donetsk or default?
Behind violent political strife and bloody street battles in Ukraine, people forgot about its disastrous financial position somehow. Well, almost everything: alert rating Agency always remember that the Ukrainian default on the threshold. Another alarming signal is sent the Standard & Poor's. There stated that the sovereign rating of Ukraine (CCC) will be collapsed to the default, if Kiev will lose control over the Eastern regions of the country.
The reason is simple: being cut in two, Ukraine will not be able to ensure payment of their large public debt, what personally warned the head of the Committee of sovereign ratings at S&P John chambers. The Outlook on Ukraine, by the way, negative, and July 11, standard & p will produce another rating action. Presumably, the rating could be downgraded, then probably will say its word "Moody's" and "Fitch", two other agencies of the "big three". But the rating may stay in place with the change of Outlook to stable, although now it's hard to believe.
With the S&P decision in Kiev authorities have an additional stimulus to carry out a force operation in the Donetsk region. The incentive may not be the most powerful: the threat of completely losing the East and of itself is very serious. In Kyiv must remember the error Yanukovych, who have expressed hesitation and lost everything. But in Ukraine tandem Turchinov - Yatsenyuk already at every step accused of almost treason, demanding decisive action in the Donbass.
But remember that in the financial direction of the government of Arseniy Yatsenyuk podavlyayut not the first time. The IMF, which has recently begun to transfer Kiev package of $ 17 billion, at the same time pointed out: the loss of the Eastern regions will require new resources, as the country will lose 21% of GDP and 30% of industrial production. In the Fund no guarantee that increased aid crisis, and even a question about it, as far as we know, was not raised. The message is clear: the government, unable to control the country and to rescue yourself, no West and the IMF to help will not be.
Some pressure on Kiev have and its creditors, including private. Striking is the fact that even on the background of the Crimean events Western investment funds continued to buy up the debt obligations of Kiev. In particular, "Franklin Templeton", the main holder of Ukrainian government bonds in the first quarter of the year increased their number in its portfolio almost to $ 8 billion, has established the Agency "Bloomberg".
At the same time "Franklin Templeton" continued to dump dollar-denominated debt obligations of Russia and Russian companies, one of the main holders of which he is. For the last six months the Fund has sold the Russian securities at 1.2 billion dollars. This is despite the fact that losses on investments in Ukrainian debt obligations, according to calculations of experts of the Bank JP Morgan chase, almost twice above, than in Russia, - 8% against 4.4%. Investors assess such actions clearly: the conflict in Ukraine will not be limited to one only of Crimea, says Bloomberg. But if Russian bonds Fund managers are dropping as potentially toxic, Ukrainian, on the contrary, acquire: IMF still occupied Kiev on balance, and amounts to partial repayment of the state debt in its package of assistance provided.
In addition, the "bees suspect something". In April the head of the Fund "Franklin Templeton" Michael Hasenstab came to Kiev for talks with the new government of Ukraine and returned in a perfect rapture, according to its business blog. Debt Kiev he called a "relatively small" (40% of GDP). But the long-term potential of Ukraine, "well located from a strategic point of view", the financier has described as "excellent", and the first steps of the government Yatseniuk as "exceptional performance." In the next 5-10 years, according to the head of Templeton, Ukraine can take the path that leads to prosperity. We can assume that behind the scenes a small video recorded by Hasenstab remained assurances from Kiev that foreign investments in the Ukrainian debts is not threatened. In turn, for the new authorities, the threat to lose the last major private creditors is becoming more real. Should arrive default, to the point that the country is teetering since February, and the same Michael Hasenstab will appear in Kiev already in a very different mood.
Difficult financial circumstances in which proved to be the new Ukrainian authorities, once again convinced that to solve debt problems Kiev in the nearest time will have the force of arms. In Ukraine rarely, you can hear such voices: it is better to give Donetsk Russia and move to the European Union only with those who really wants. May phase military operations in the Donbass - transparent hint that for Kiev this option no longer exists. It only remains that any cost to keep the East, balancing on the brink of civil war, because otherwise will happen not just the loss of the breakaway region, and total financial collapse, which will overthrow not even the Cabinet Yatseniuk, and all the "government of the Maidan". In this case the leaders of the "February revolution" will have to rule in Ukraine from some Eastern European capital, as the "rules" to it now from Rostov-on-don, Viktor Yanukovych, is the perspective that they apparently realized.
Source
Причина проста: будучи разрезанной надвое, Украина не сумеет обеспечить выплату своего немаленького государственного долга, о чем лично предупредил глава комитета суверенных рейтингов S&P Джон Чемберс. Прогноз агентства по Украине, кстати, негативный, и 11 июля «Стандард энд Пурс» произведет очередное рейтинговое действие. Как нетрудно предположить, рейтинг может быть понижен, после чего наверняка скажут свое слово «Мудис» и «Фитч», два других агентства «большой тройки». Но рейтинг может и остаться на месте с изменением прогноза на «стабильный», хотя сейчас в это не очень верится.
С решением S&P у киевских властей появился дополнительный стимул проводить силовую операцию в Донецкой области. Стимул, возможно, не самый мощный: угроза полностью утратить Восток и сама по себе очень серьезна. В Киеве должны помнить ошибку Януковича, который проявил нерешительность и потерял все. А ведь на Украине тандем Турчинова — Яценюка и без того на каждом шагу обвиняют чуть ли не в измене, требуя решительных действий на Донбассе.
Но вспомним, что на финансовом направлении правительство Арсения Яценюка поддавливают не первый раз. МВФ, который на днях приступил к перечислению Киеву пакета в 17 миллиардов долларов, одновременно указал: потеря восточных регионов потребует выделения новых средств, поскольку страна потеряет 21% ВВП и 30% промышленного производства. При этом в фонде никто не гарантировал такого увеличения антикризисной помощи, и даже вопрос об этом, насколько известно, не ставился. Посыл ясен: правительству, неспособному контролировать страну и спасать себя самостоятельно, никакие Запад и МВФ помогать не будут.
Определенное давление на Киев оказывают и его кредиторы, в том числе частные. Бросается в глаза тот факт, что даже на фоне крымских событий западные инвестфонды продолжали скупать долговые обязательства Киева. В частности, «Франклин Темплтон», главный держатель украинских гособлигаций, в первом квартале года увеличил их количество в своем портфеле почти до 8 миллиардов долларов, установило агентство «Блумберг».
Одновременно «Франклин Темплтон» продолжил сбрасывать долларовые долговые обязательства России и российских компаний, одним из основных держателей которых он является. За последние полгода фонд продал российских бумаг на 1,2 миллиарда долларов. И это несмотря на то, что потери по вложениям в украинские долговые обязательства, как подсчитали эксперты банка «Джей-Пи Морган Чейз», почти вдвое выше, чем по российским, — 8% против 4,4%. Инвесторы оценивают такие действия однозначно: конфликт на Украине не ограничится одним только Крымом, отмечает «Блумберг». Но если российские облигации менеджеры фондов сбрасывают как потенциально токсичные, то украинские, наоборот, приобретают: МВФ все равно взял Киев на баланс, и суммы на частичное погашение госдолга в его пакете помощи предусмотрены.
Кроме того, «пчелы что-то подозревают». В апреле глава фонда «Франклин Темплтон» Майкл Хазенстаб приезжал в Киев на переговоры с новым правительством Украины и вернулся в совершенном восторге, если верить его деловому блогу. Задолженность Киева он назвал «относительно небольшой» (40% ВВП). Зато долгосрочный потенциал Украины, «хорошо расположенной со стратегической точки зрения», финансист охарактеризовал как «превосходный», а первые шаги правительства Яценюка — как «исключительную работу». В ближайшие 5–10 лет, по мнению главы «Темплтона», Украина может встать на путь, ведущий к процветанию. Мы можем предположить, что за кадром небольшого видеоролика, записанного Хазенстабом, остались уверения со стороны Киева в том, что иностранным вложениям в украинские долги ничего не грозит. В свою очередь, для новых властей угроза растерять последних крупных частных кредиторов становится все более реальной. Стоит грянуть дефолту, на грани которого страна балансирует с февраля, и тот же Майкл Хазенстаб явится в Киев уже совсем в другом настроении.
Тяжелые финансовые обстоятельства, в которых оказались новые власти Украины, лишний раз убеждают в том, что решать долговые проблемы Киеву в ближайшем времени придется силой оружия. На Украине хоть и нечасто, но можно услышать такие голоса: лучше отдать Донецк России и двинуться в Евросоюз только с теми, кто этого действительно хочет. Майский этап силовой операции на Донбассе — прозрачный намек на то, что для Киева такого варианта больше не существует. Ему только и остается, что любой ценой удержать Восток, балансируя на грани гражданской войны, потому что иначе случится не просто потеря мятежного региона, а тотальный финансовый крах, который свалит даже не кабинет Яценюка, а все «правительство Майдана». В этом случае вождям «февральской революции» придется «править» Украиной из какой-нибудь восточноевропейской столицы, как «правит» ей сейчас из Ростова-на-Дону Виктор Янукович, — перспектива, которую они, судя по всему, осознали.
Источник
IN ENGLISH:
Ukraine faces a choice: Donetsk or default?
Behind violent political strife and bloody street battles in Ukraine, people forgot about its disastrous financial position somehow. Well, almost everything: alert rating Agency always remember that the Ukrainian default on the threshold. Another alarming signal is sent the Standard & Poor's. There stated that the sovereign rating of Ukraine (CCC) will be collapsed to the default, if Kiev will lose control over the Eastern regions of the country.
The reason is simple: being cut in two, Ukraine will not be able to ensure payment of their large public debt, what personally warned the head of the Committee of sovereign ratings at S&P John chambers. The Outlook on Ukraine, by the way, negative, and July 11, standard & p will produce another rating action. Presumably, the rating could be downgraded, then probably will say its word "Moody's" and "Fitch", two other agencies of the "big three". But the rating may stay in place with the change of Outlook to stable, although now it's hard to believe.
With the S&P decision in Kiev authorities have an additional stimulus to carry out a force operation in the Donetsk region. The incentive may not be the most powerful: the threat of completely losing the East and of itself is very serious. In Kyiv must remember the error Yanukovych, who have expressed hesitation and lost everything. But in Ukraine tandem Turchinov - Yatsenyuk already at every step accused of almost treason, demanding decisive action in the Donbass.
But remember that in the financial direction of the government of Arseniy Yatsenyuk podavlyayut not the first time. The IMF, which has recently begun to transfer Kiev package of $ 17 billion, at the same time pointed out: the loss of the Eastern regions will require new resources, as the country will lose 21% of GDP and 30% of industrial production. In the Fund no guarantee that increased aid crisis, and even a question about it, as far as we know, was not raised. The message is clear: the government, unable to control the country and to rescue yourself, no West and the IMF to help will not be.
Some pressure on Kiev have and its creditors, including private. Striking is the fact that even on the background of the Crimean events Western investment funds continued to buy up the debt obligations of Kiev. In particular, "Franklin Templeton", the main holder of Ukrainian government bonds in the first quarter of the year increased their number in its portfolio almost to $ 8 billion, has established the Agency "Bloomberg".
At the same time "Franklin Templeton" continued to dump dollar-denominated debt obligations of Russia and Russian companies, one of the main holders of which he is. For the last six months the Fund has sold the Russian securities at 1.2 billion dollars. This is despite the fact that losses on investments in Ukrainian debt obligations, according to calculations of experts of the Bank JP Morgan chase, almost twice above, than in Russia, - 8% against 4.4%. Investors assess such actions clearly: the conflict in Ukraine will not be limited to one only of Crimea, says Bloomberg. But if Russian bonds Fund managers are dropping as potentially toxic, Ukrainian, on the contrary, acquire: IMF still occupied Kiev on balance, and amounts to partial repayment of the state debt in its package of assistance provided.
In addition, the "bees suspect something". In April the head of the Fund "Franklin Templeton" Michael Hasenstab came to Kiev for talks with the new government of Ukraine and returned in a perfect rapture, according to its business blog. Debt Kiev he called a "relatively small" (40% of GDP). But the long-term potential of Ukraine, "well located from a strategic point of view", the financier has described as "excellent", and the first steps of the government Yatseniuk as "exceptional performance." In the next 5-10 years, according to the head of Templeton, Ukraine can take the path that leads to prosperity. We can assume that behind the scenes a small video recorded by Hasenstab remained assurances from Kiev that foreign investments in the Ukrainian debts is not threatened. In turn, for the new authorities, the threat to lose the last major private creditors is becoming more real. Should arrive default, to the point that the country is teetering since February, and the same Michael Hasenstab will appear in Kiev already in a very different mood.
Difficult financial circumstances in which proved to be the new Ukrainian authorities, once again convinced that to solve debt problems Kiev in the nearest time will have the force of arms. In Ukraine rarely, you can hear such voices: it is better to give Donetsk Russia and move to the European Union only with those who really wants. May phase military operations in the Donbass - transparent hint that for Kiev this option no longer exists. It only remains that any cost to keep the East, balancing on the brink of civil war, because otherwise will happen not just the loss of the breakaway region, and total financial collapse, which will overthrow not even the Cabinet Yatseniuk, and all the "government of the Maidan". In this case the leaders of the "February revolution" will have to rule in Ukraine from some Eastern European capital, as the "rules" to it now from Rostov-on-don, Viktor Yanukovych, is the perspective that they apparently realized.
Source
Новостной сайт E-News.su | E-News.pro. Используя материалы, размещайте обратную ссылку.
Если заметили ошибку, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter
