Интрига

— Видишь суслика?..
— Нет…
— И я не вижу… А он есть!
— Понятно…

Как известно, на протяжении 2 кварталов экономика США показывает снижение ВВП, что многие называют рецессией или спадом в экономике. Рецессия сопровождается падением доходов у населения, падением прибыли у бизнеса и снижением налогов у государства – речь, в целом, идет о весьма неприятном периоде с прыжками из окон небоскреба, дефолтами развивающихся экономик типа Аргентины и прочими страшилками. Определение рецессии может быть достаточно простым: “Если ВВП сокращается половину календарного года (два квартала), то экономика находится в рецессии”. Именно так давали определение экономисты старой школы и именно так определяют рецессию в многих странах включая Великобритания, Германия, Франция, Австралия и пр. Такое определение устраивает правительства многих стран, но только не США, которое предлагает следующее определение:


Или в переводе:


Другими словами, решение о наступлении рецессии принимается группой не публичных лиц из Национального Бюро Экономических Исследований или The National Bureau of Economic Research (NBER) на основании неформализованных правил, о которых можно только догадываться. При этом объявление может быть значительно позже наступления непосредственно рецессии и даже допустимо объявить рецессию уже после ее завершения. Такой подход мотивируется необходимостью точного определения момента перехода экономики в состояние рецессии. Возможно, именно для этого они публикуют сведения о состоянии экономики с точностью до одного дня. Это выглядит весьма странно с учетом того, что все периоды рецессии начинаются с началом месяца и заканчиваются также завершением месяца т.е. с тем же успехом можно было бы публиковать месячные сведения и не наводить тень на плетень ????

Надо сказать, что попытки манипулировать статусом рецессии – это не есть что-​то новое. Печально известный президент Ричард Никсон в период рецессии 1973-1975 годов заявлял об отсутствии рецессии, но наличии некого временного эффекта снижения в экономике по причине Арабо-​Израильского конфликта. Как известно, патологическое вранье Никсона привело его президентский срок к Уотергейтскому скандалу и досрочному увольнению с поста президента.

Нужно ли говорить, что текущая экономическая и политическая конфигурация очень сильно напоминает период президнества Никсона. Политическая борьба между демократами и республиканцами обострилась настолько, что текущий президент Байден назвал сторонников Трампа “полу-​фашистами” в предверии выборов в конгресс США.


И как теперь с этим жить?

Переход экономики в режим рецессии – означает, что потребители с уязвимым финансовом состоянием должны сокращать расходы и делать больше сбережений. Аналогично действует бизнес, переключая приоритет экстенсивного роста на режим сокращения издержек и оптимизации. Инвестиционный капитал также осуществляет перебалансировку портфеля из акций в облигации т.е. из бумаг, привязанных к прибыли компаний в бумаги с фиксированной процентной доходностью. Последний факт – является сильнейшим сигналом для прогнозирования рецессий, но об этом в следующий раз.

Итак, как же понять, что происходит простому Джо, если сообщение о наступлении рецессии приходит с таким запозданием? Самое простое, что можно сделать – это посмотреть мнение ФРС США и вот какой ответ там можно найти:


Или в переводе:


Звучит как издевательство. Вот и получается, что рецессия как бы есть и ее как бы нет. Удивительная история для величайшей демократии из всех демократий, где казалось бы на каждый чих есть какой-​то закон или какое-​то правило, которое будет иметь большую значимость чем мутное мнение, диктуемое политической ситуацией.

К счастью, существует еще один вариант выхода из ситуации, предлагаемый ФРС. Таким вариантом – является использование модели оценки текущей вероятности рецессии, которая выглядит как-​то так:


Данная экономитрическая модель прогнозирует текущую вероятность рецессии на последних месячных данных и, как видно, на картинке выше: никаких признаков рецессии и близко не видно т.е. мы имеем математически точную демонстрацию отсутствия рецессии при полугодичном сжатии ВВП.

Естественно, у меня возникло сильное желание покопаться в этой модели т.е. попробовать ее восстановить и сделать код публичным и верифицируемым, как того требует базовые научные принципы. Другой задачей, которую можно сразу же сформулировать станет попытка создания альтернативной модели с использованием какой-​нибудь попсовой техники машинного обучения.

Минуя технические вопросы разработки математической модели, отдельно хотелось бы затронуть вопросы предметной области, а именно логическая связь показателей-​предикторов с показателем ВВП и также саму суть ВВП. Данный анализ необходим для того чтобы оценить способность работы эконометрической модели не только для циклических кризисов, но и для системного кризиса, в который кстати не верят 95% населения планеты, включая правительство РФ и мою маму. Надеюсь, меня не сожгут на костре за мои попытки найти истину.

Итоги

● Если кто-​то задает вопрос: есть ли рецессия в США на август-​сентябрь 2022 года – такой человек не получит вменяемого ответа и с этим предлагают смириться
● Для тех кто не смирился и продолжает искать ответ – можно использовать модель прогнозирования наличия рецессии, публикуемой ФРС
● Для тех кого не устроили первые два пункта предлагаю ознакомиться с моей следующей заметкой, в которой я разберу принципы работы модели от ФРС и попробую ее восстановить. Могу обещать лишь немного иронии, но много страшной математики. Источник