Даю сводку по текущему состоянию бюджета США и пирамиды ГКО.    Особо внимательно мы отслеживаем короткую часть пирамиды (к погашению в ближайшие месяцы), так как именно эта часть является наиболее проблемной у любой финансовой пирамиды.  

Вот, что там происходит сейчас:

1. За 12 последних месяцев нормализованный месячный доход бюджета США составил $285 ярдов резаной, а расходы $546 ярдов - почти двухкратный разрыв.

2. Нормализованный дефицит составляет $261 ярдов, что в разы хуже рекорда коллапса 2008 года (тогда этот антирекорд составил $123 ярда в феврале 2010):


Выборы в США, конечно, не способствуют решению этих проблем, так как кандидаты, наоборот, соревнуются в популизме и обещаниях, а не бюджетной дисциплине 

3.  Общий размер пирамиды ГКО (ее marketable части) вырос сентября 2019 на $4027 ярдов, причем 59% (= 2374 / 4027) покрыто печатным станком (прирост ГКО на балансе ФРС).  Не иностранцы, и не реальные сбережения в целом сейчас являются главным спонсором банкета, а тупая монетизация.

4. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (срок погашения год и менее, эта та часть пирамиды, которая определяет устойчивость пирамиды и размер шока при ее обвале):


Пояснения к графику:

а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике

б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС

в) Голубым - текущий график погашения помесячно

г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз

Тут мы видим:

5. Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $7363 ярдов или примерно 25,8 нормализованных месячных доходов бюджета США - в ближайший год нужно погасить столько, сколько будет получено доходов за два года и два месяца.  

6. Сумма к погашению "в ближайшие 12 месяцев"  выросла на $2952 ярдов за год и на $4497 ярдов с момента отключения QE в 2014.

7.  Из них к погашению в ближайшие 3 месяца предъявят $4063 ярдов - нормализованный доход за 14 месяцев.

Если сравнивать короткую часть пирамиды ГКО США с доходами, то ситуация в разы хуже той, что была в России-​98.  Так, во втором полугодии 1998-го России требовалось погасить сумму эквивалентную доходам "лишь" за 6 месяцев, в США сумма к погашению в ближайшие шесть месяцев превосходит доходы за 20 месяцев, разница троекратная.  

Но мы в 90-х имели глубокий внешнеторговый профицит, а США имеют застарелый дефицит, поэтому о том благотворном эффекте, который у нас оказали реформы Примакова в 99-м и далее, США, конечно, мечтать не приходится, все будет гораздо хуже, помноженное на популизм политиков и массовую моральную деградацию.   Источник